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2020年實現“跳漲” 期貨公司總資產規模逼近萬億元

王寧證券日報

   全行業實現凈利潤86億元,同比增長42.20%

   本報記者 王寧

   期貨上市公司2020年年報已披露完畢,《證券日報》記者整理發現,去年全行業149家期貨公司總資產規模提升至9848億元,距離萬億元關口僅一步之遙,全行業實現凈利潤86億元,同比增長42.20%。

   多位期貨公司高管向《證券日報》記者表示,雖然2020年突發的新冠疫情為各行各業生產經營增添了不確定性,但對于期貨市場來說,由于其天然的價格發現和套期保值功能,不僅起到了為實體企業生產經營保駕護航的作用,期貨行業自身也迎來了爆發式增長;去年全年,全市場新增期貨品種12個,管理規模逼近1萬億元,期貨公司總資產同步提升至近萬億元等。整體來說,去年是期貨行業取得最大成績的一年,是“跳漲”之年。

   上市品種已達90個

   賦能實體正當時

   受新冠疫情影響,2020年全球金融市場動蕩加劇,企業避險需求上升,期貨市場的風險管理成為企業的“避風港”。據《證券日報》記者梳理,目前已有近800家上市公司不同程度參與了國內外期貨市場的套期保值業務。

   2020年,期貨市場加快新品種上市步伐,全年新上市的12個新品種包括:4個商品期貨品種、8個商品期權品種;至此,中國期貨市場上市品種數量累計已達90個,為廣大實體企業提供了廣泛、有效的避險工具。

   在此基礎上,去年期貨市場運行質量整體提升,投資者結構進一步優化。有上市公司在年報中寫到:商業銀行、保險機構在獲準參與國債期貨市場后,在大宗商品價格波動率偏高和市場流動性寬松背景下,無論是產業客戶的套期保值需求,還是以私募基金為代表的投資需求,給期貨市場帶來了資金凈流入,進而擴大了成交量,期貨市場“機構化”趨勢越發明顯。截至去年11月份,期貨公司代理的機構客戶數達到5.74萬戶,代理機構客戶保證金近5000億元,較年初增長65%,機構客戶的資金量占比超過六成,機構持倉、成交量占全市場55.59%和37.4%,同比增長38%和98%。其中,私募基金是最有代表性的機構投資者,截至去年9月底,共有8185只私募基金和1621只資管產品投資于期貨市場,資金規模分別為1.03萬億元和142億元。此外,還有4只公募商品期貨ETF基金成立,填補了公募基金大類資產配置的空白。

   更為直觀的是,期貨市場客戶保證金規模和成交量創歷史新高。據中國期貨業協會公布的數據,截至去年末,我國期貨市場客戶保證金規模8247.24億元,與上年末相比增長62.66%;中國期貨公司總資產9848.25億元,凈資產1350.01億元,資本實力有所增強;全國期貨公司營業收入352.45億元,同比增長27.90%;手續費收入202.05億元,同比增長48.69%;營業利潤109.48億元,同比增長42.46%;未經審計凈利潤86.03億元,同比增長42.20%。

   據整理,在披露的35家期貨公司去年經營情況中,合計凈利高達65.5億元;其中,多數期貨公司營收和凈利同步呈現正增長態勢,也有部分期貨公司同比小幅下滑,而從業務結構來看,場外業務成為營收增長點。具體來看,凈利潤超過10億元的僅有永安期貨,呈現出“一家獨大”的局面;凈利潤在5億元至10億元的僅有中信期貨;凈利潤在1億元至5億元的18家期貨公司包括了混沌天成、國泰君安、銀河期貨、國信期貨、國投安信、海通期貨、中信建投和瑞達期貨等。

   從排名來看,穩居行業頭部地位的期貨公司中,券商系占比較高,在排名前十的期貨公司中,除了混沌天成外,其他9家均有券商背景。其中,永安期貨更是以254.69億元的營業收入、11.46億元的凈利潤穩居首位。

   上海東證期貨黨委書記、董事長盧大印向《證券日報》記者表示,正值中國期貨市場成立30周年之際,2020年市場客戶權益規模、成交、品種數量都創下歷史新高,同時全球衍生品市場成交量也連續第三年刷新歷史新高,從全球范圍來看,期貨市場正迎來新的發展機遇。截至目前看,市場客戶權益規模已經將近1萬億元,預計2021年市場規模、成交活躍度將繼續穩步攀升,期貨公司的凈利潤水平有望繼續提升。

   鐵礦石等品種

   國際影響力增強

   《證券日報》記者梳理發現,在去年的國際化業務方面,鐵礦石、PTA、原油等特定開放期貨品種的價格國際影響力不斷增強。具體來看:鐵礦石期貨已有21個國家和地區約270家境外客戶,包括英美資源集團、嘉能可、拓克等大型國際公司參與,發展成為全球交易量最大、唯一采用單一實物交割的鐵礦石衍生品;PTA作為我國期貨市場首個引入境外交易者的化工品種,已成為全球聚酯產業的價格風向標;天然橡膠和20號膠期貨互為補充,已成為全球最主要的天然橡膠期貨市場。上海原油期貨恢復出口業務落地后,使用上海原油期貨價格定價的原油轉運出口至韓國、新加坡等地區,進一步彰顯上海原油期貨價格在東北亞區域的價格影響力。

   同時,各期貨交易所持續優化交易制度,全面推廣做市機制,已實施做市制度的期貨、期權品種達65個,做市品種流動性和活躍合約連續性顯著提升;玉米、鐵礦石、銅等對CPI、PPI有重要影響的期貨品種,為國家宏觀經濟調控提供了重要的價格參考;玉米等農產品期貨價格已成為保險公司為農業定制農產品價格保險的重要定價依據;“期貨價格+升貼水”的定價模式推動我國貿易方式的變革。

   南華期貨總經理李北新告訴《證券日報》記者,去年期貨市場爆發式增長是典型的需求提振。目前,期貨市場已經逐漸發展為以風險管理為主線兼顧財富管理和其他創新業務的衍生品市場,產品和業務模式不斷多元化,期貨市場的內涵和外延不斷豐富。

   與此同時,包括證券公司、基金公司、信托公司、保險公司、合格境外投資者、私募基金產品、期貨公司子公司、期貨期權做市商等更多類型的機構投資者進入期市,豐富了客戶類型。數據顯示,目前期貨市場機構投資者資金占比超過60%,持倉占比超過50%,而這意味著期貨市場投資者結構更趨合理,期貨市場正愈發成熟。

   不過,在李北新看來,與國際成熟市場相比,我國期貨市場機構投資者參與結構尚不均衡。證券公司、私募基金參與度較高,商業銀行及保險資金、公募基金等中長期資金運用金融期貨還不充分,還有很大空間。

   大有期貨副總經理肖龍向《證券日報》記者表示,去年期貨行業的成績是非常不錯的,但過程也經歷了前低后高的曲折,尤其是突發疫情時沒有夜盤的幾個月。此外,雖然去年行業實現跨越式發展,多數期貨公司業績同比上一年度有所增長,但增長幅度并不均衡。

   逐步從通道業務

   向綜合服務轉型

   在以前瞻性為導向的審慎監管下,去年期貨公司群體總體經營穩健,沒有出現大的風險事件,行業堅持以服務實體經濟為根本宗旨,期貨公司以經紀業務為基礎,以風險管理和資產管理業務為兩翼,逐步從通道業務向綜合服務轉型。

   多位業內人士向《證券日報》記者表示,去年中國期貨市場高速發展,市場規模屢創新高,運作質量不斷提升,市場呈現“機構化”的新趨勢,專業程度不斷提高,期貨資產管理業務和風險管理業務煥發出勃勃生機,兩項創新業務的快速增長為期貨公司轉型發展提供了新動能。

   以東證期貨為例,東方證券2020年年報顯示,去年東證期貨保證金規模創出新高,公司客戶權益規模超過400億元,較上一年同期增長77.8%;新增機構客戶同比增長31.9%;機構客戶權益規模同比增長86.3%,在客戶權益規模中占比達到85%,成交量市占率保持行業第一。資產管理業務規模破百億元,金融產品銷售額穩步提升,累計銷售公募及私募產品金額較上年同比增長151%,東證贏家期貨APP月活數據位居前列。

   盧大印向記者介紹說,近年來,越來越多的實體企業認識到期權工具對于企業風險管理的重要性,對各類期權產品逐漸從被動接受轉向主動嘗試,與前幾年相比,客戶對場外期權的接受度、認知度和專業化程度都有明顯提高!叭ツ,東證期貨子公司東證潤和開始嘗試開展棉花含權貿易業務,為下游的產業客戶提供低于市場平均報價的棉花價格,以降低其生產過程中的價格風險和波動,穩定企業生產經營。去年下半年,子公司通過含權貿易業務的發展,將場外業務與期現業務緊密結合,設計更加貼合企業風險管理需求的產品,與產業鏈上下游企業建立了密切關系!

   李北新也告訴記者,南華期貨早在2014年就開始布局籌建國內首批場外衍生品團隊,同時,南華資本特別重視場外系統的搭建,自主研發了一套集交易、風控、清算以及客戶和資金管理為一體的場外衍生品業務綜合管理系統,并隨著新業務的開展不斷完善。為了更好地服務客戶,場外團隊也在不斷開發研究新的避險工具。從簡單的買賣期權、期權組合、價差期權,再到累計期權、離散障礙期權、含權貿易等。

   李北新介紹,場外衍生品業務開展至今,南華期貨風險管理業務規模已超4000億元,占到全市場10%以上;去年,南華資本以場外衍生品、基差貿易及做市業務為主,以服務實體經濟為宗旨,深度服務產業客戶。

   肖龍也向記者表示,去年,大有期貨風險管理子公司實現了一些新的突破,在“保險+期貨”方面,在湖南省內首次爭取到了省財政廳較高比例的項目資金支持,同時,場外對沖業務首次走內涵發展之道,向市場要效益,向策略要收益;在做市商方面,公司新增菜油期貨、紙漿期貨、玻璃期貨等做市品種;另外,公司還首次嘗試了幾筆商品互換業務。

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